La legge 1338 del 7 settembre 2007 concernente i requisiti organizzativi e le condizioni di funzionamento delle entità operative del sistema finanziario, la protezione degli investitori, gli abusi di mercato e gli accordi di garanzia finanziaria, equivale alla direttiva comunitaria 2004/39/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 21 aprile 2004, chiamata MiFID, al sistema monetario monegasco.

In aggiunta agli standard di qualità e alla regolamentazione di Alkimia Capital Monaco, abbiamo istituito un mercato del rapporto cliente che si suddivide in tre fasi:

La fase precontrattuale

Consiste nel fornire al potenziale cliente informazioni sull'entità e le sue politiche di protezione nei suoi confronti:

• Informazioni su Alkimia Capital Monaco e i servizi che offre

Strumenti di finanziamento, strategie di investimento e rischi

Misure per la protezione e la salvaguardia degli asset dei clienti

• Politica di esecuzione degli ordini – Politica di identificazione e gestione dei conflitti di interesse
• fresco

La fase contrattuale

Consiste nell’ottenere informazioni sulla situazione finanziaria e sugli obiettivi di investimento, nonché nella valutazione delle conoscenze finanziarie del cliente ai fini della classificazione e della protezione, così come nel formalizzare le condizioni di prestazione del servizio:

• Le conoscenze e l'esperienza finanziaria dei clienti sono valutate per essere classificate in conformità con la normativa.
• Un profilo di rischio è creato al fine di adeguare l'investimento del cliente al suo profil di rischio, alla sua situazione finanziaria e al suo obiettivo di investimento.
• La registrazione documentale e la formalizzazione di un contratto che fissa i diritti e gli obblighi del cliente e di Alkimia Capital.

La fase di servizio

Durante la fase di servizio sono istituiti meccanismi per fornire informazioni sulle rotte, compreso il riesame periodico del profilo di rischio:

• Informazioni periodiche sulla situazione e le prestazioni del portafoglio - Profilo di rischio periodico

1. Politica di classificazione dei clienti

Il regolamento andorrano relativo a MiFID e alla protezione degli investitori richiede che i clienti ai quali vengono forniti servizi di investimento siano classificati in 3 categorie in base al loro livello di informazione, formazione e esperienza in materia di investimento, secondo la seguente nomenclatura:

Cliente privato: massimo livello di protezione

Clienti professionisti: livello di protezione limitato, con solo una conoscenza dei mercati finanziari e dei rischi associati.

Controparte ammissibile: diritti del sistema finanziario

Il cliente individuale ha il diritto di richiedere per iscritto il cambiamento della classificazione in cliente professionale, dopo aver valutato il rispetto di almeno due dei tre requisiti richiesti dalla legge.

• aver effettuato operazioni di volume significativo su un mercato dei titoli negli ultimi quattro trimestri con una frequenza media di 10 operazioni per trimestre.
• che il valore del portafoglio di strumenti finanziari del cliente, composto da liquidità o strumenti finanziari, supera 500.000 euro.

Possedere o aver occupato in passato, per almeno un anno, una posizione professionale nel settore finanziario che richieda una conoscenza dei servizi o delle operazioni fornite.

Alkimia Capital Monaco deve avvisare chiaramente e per iscritto i propri clienti professionali delle protezioni e dei diritti di risarcimento di cui potrebbero essere privati, e i clienti devono dichiarare per iscrizione scritta, in un documento contrattuale separato, che sono a conoscenza delle conseguenze della tua rinuncia a tali protezioni.

2. Politica di classificazione dei prodotti e dei servizi

Alkimia Capital basa la sua attività su:

• Consiglio finanziario

La fornitura di questo servizio è preceduta da un profilo di rischio.

Nel caso in cui Alkimia Capital Monaco desideri investire in prodotti finanziari complessi che non sono considerati dal Profilo di rischio del cliente, verrà firmato l'ordine di esecuzione della banca. Secondo MiFID, i prodotti considerati complessi e che richiedono questa firma sono i seguenti:

Stock preferito

• fondi di investimento non tradizionali ( hedge fund, private equity, materie prime, ecc.)

Prodotti derivati (options, warrants, etc.)

Prodotti strutturati

3. Politica in materia di strumenti finanziari e rischi connessi

3.1 Principi generali

Binomo redditività/rischio - La redditività è il ritorno sull’investimento.

Naturalmente, la redditività è un elemento positivo per l'investitore. Quindi, più alto è il ritorno sull'investimento, più lo sarà per l'investitore.

• Il rischio è rappresentato dalla variabilità delle prestazioni. Questo è un elemento negativo per l'investitore razionale, che cercherà di ridurre al minimo.

Oltre alla semplice analisi di queste due variabili, esiste una dualità fondamentale di cui l'investitore deve tenere conto: il rendimento dell'investimento - il rischio. Il problema è quello di scegliere l’alternativa che connette meglio le due variabili.

Ogni investimento è caratterizzato dal rischio e dal rendimento atteso. La regola generale per tutti è che quando il rischio è maggiore, il ritorno atteso è maggiore e viceversa.

Profilo di investitore

È fondamentale conoscere il profilo di investimento del cliente per determinare il tipo di investitore che meglio corrisponde ai suoi obiettivi di sensibilità al rischio e redditività.

A tal fine, e in previsione delle prestazioni fornite, la Società stabilisce un Profilo di Rischio dei propri clienti al fine di classificarli.

Questo profilo è definito in base ai seguenti aspetti:

Situazione finanziaria dell’investitore: conoscere le aspettative di rendimento a breve o lungo termine, o i bisogni di liquidità di cui avrà bisogno in un dato momento per far fronte ai propri obblighi personali.

• Calendario di ritorno: determinare se il tempo in cui i ritorni sono attesi è più lungo o più breve.

L’obiettivo dell’investitore è quello di determinare i rendimenti che si aspettano e il momento in cui si desidera ottenerli. Tenete a mente il livello di perdite che sarete disposti ad assumere, tenendo conto dei fattori di rischio.

Profilo di rischio: individuare il grado di avversione al rischio.

Concepti e aspettative: valutare l'esperienza e i concetti generali dell'investitore in materia di prodotti e servizi finanziari.

Diversificazione degli investimenti

Sebbene sia impossibile eliminare completamente il rischio quando si gestisce una gamma di prodotti finanziari, è possibile ridurre un rischio specifico diversificando in attività specifiche:

• Tipi di imprese - le valute

Mercati settoriali e geografici

Emittenti e entità finanziarie

3.2 Rischi connessi agli strumenti finanziari

Il prezzo di un asset finanziario dipende dalle aspettative di redditività e dai rischi associati a tale asset. Le variazioni del prezzo di un asset finanziario sono il risultato di cambiamenti nella redditività o nelle aspettative di rischio, tra cui:

Rischi di credito o di insolvenza

Il rischio di credito o di insolvenza è il rischio che l'emittente o la controparte non possa o non voglia restituire entro il termine previsto gli interessi o il capitale che si era inizialmente impegnato a restituire.

Rischio di liquidità del mercato

Si tratta della possibilità che un investitore ha di vendere il suo investimento il più rapidamente possibile senza dover accettare una diminuzione del suo prezzo. In generale, una emissione sarà tanto più liquida quanto più grande sarà, poiché questo consentirà di distribuirla a un maggior numero di investitori, con un maggiore volume di transazioni. Gli attivi finanziari quotati sui mercati organizzati tendono ad essere più liquidi di quelli che non lo sono.

Rischi di cambio o di cambio

L'acquisto di un asset finanziario denominato in una valuta diversa da quella della vostra economia nazionale espone l'investitore al rischio di cambio, cioè il rischio che tale valuta si deprezi rispetto alla vostra valuta nazionale.

Tasso di interesse e rischio di reinvestimento

Il rischio di tasso di interesse è il rischio che un investitore sopporta quando i tassi di interesse si muovono in una direzione diversa da quella prevista.

Il rischio di tasso di interesse è suddiviso in due categorie: rischio di mercato e rischio di reinvestimento. La prima è quella che comporta perdite di capitale dovute ad un aumento dei tassi di interesse. La maggiore o minore sensibilità del prezzo alle variazioni dei tassi di interesse del mercato dipenderà dalle caratteristiche dell'attività. Il rischio di riinvestimento si materializza quando il reinvestimento dell'attività stessa o dei flussi di cassa deve essere effettuato a tassi inferiori a quelli attesi e, come nel caso precedente, l'impatto più o meno grande di questo effetto dipenderà dalle caratteristiche specifiche dell'attivo..

Rischio di mercato o rischio di prezzo

È il rischio di perdita di valore degli attivi finanziari a causa di cambiamenti nei loro fattori di rischio che hanno portato a movimenti sfavorevoli, che influenzano il loro prezzo.

Il rischio di mercato è il rischio principale dei mercati liquidi e organizzati come quelli delle azioni, delle valute o delle materie prime.

Paesi a rischio

È colui che, a causa di problemi politici e statali, non gli permette di rispettare i suoi impegni di pagamento. Le cause possono essere politiche, sociali, economiche, circostanziali, ecc.

Rischi specifici connessi all'investimento in derivati

I warranti e le opzioni reagiscono con un effetto incrementale sulle variazioni di prezzo dell'attività sottostante. In caso di acquisto di uno di questi asset, lo strumento perde qualsiasi valore se, alla scadenza di l'opzione di acquisto, il prezzo dell'oggetto sottostante è inferiore al prezzo di esercizio previsto dal contratto, o se, alla scadenza della opzione di vendita è superiore. In caso di vendita di derivati o operazioni a termine non coperte da attività sottostanti, i rischi di perdita sono a priori illimitati.

In caso di vendita di derivati o operazioni a termine non coperte da attività sottostanti, i rischi di perdita sono a priori illimitati.

3.3 Classificazione degli strumenti finanziari

Secondo MiFID, si possono distinguere due tipi di prodotti in base alla loro complessità e ai rischi:

Prodotti non complessi

• Reddito variabile / azioni quotate nei mercati organizzati
• Reddito fisso negoziato sui mercati organizzati
• strumenti del mercato monetario (debito pubblico, banconote d’ordine...)
• Fondi di investimento e SICAV (ad eccezione di Hedge Funds e altri fondi non tradizionali come private equity, immobili, materie prime).
• Certificati ipotecari.

Prodotti complessi che richiedono in anticipo un test di idoneità:

• Azioni privilegiate, obbligazioni convertibili, obblighi perpetui, debiti subordinati, ecc. • Fondi di investimento non tradizionali (Hedge Funds, Private Equity, Fonds immobiliers, Commodity Funds, etc.)

Prodotti derivati (futures, options, warrants, assurance de change, etc.)

• Prodotti strutturati
• Swap per default credit (CDS), biglietti di credito (CDO) • Contratti finanziari atipici

Descrizione dei principali prodotti MiFID, rischi e caratteristiche:

Stock preferito

Si tratta di titoli emessi da una società che non conferiscono alcuna partecipazione al suo capitale né alcun diritto di voto. Sono perenni (non scadono) e la loro redditività non è garantita. Si tratta di uno strumento complesso e ad alto rischio, che può comportare la perdita del capitale investito.

Questi strumenti di solito dispongono di liquidità attraverso un mercato secondario con molte restrizioni, e gli stessi emittenti generalmente la forniscono.

Debiti convertibili, debiti perpetui, debito subordinato

a) obbligazioni convertibili; si tratta di obbligazioni emesse con la possibilità che il sottoscrittore possa scambiarle per azioni o altri tipi di obbligazione dell'emittente, il che facilita la loro collocazione sul mercato.

Questa conversione di obbligazioni in azioni sarà redditizia quando il profitto dei dividendi è superiore al coupon, o se si desidera fornire maggiore liquidità all'attivo se l'azione è quotata sul mercato secondario.

b) obblighi perpetui: sono obblighi che non scadono. Gli obblighi permanenti pagano i coupon in modo permanente e non possono essere scambiati.

c) Debiti subordinati: sono titoli a reddito fisso con rendimento esplicito, normalmente emessi da istituti di credito, che offrono un rendimento superiore rispetto ad altri attivi di debito. Tuttavia, questa maggiore redditività si ottiene in cambio di una perdita di capacità di recupero in caso di estinzione e successiva liquidazione dell'impresa, poiché è subordinata al pagamento in ordine di priorità rispetto ai creditori ordinari.

Principali prodotti derivati (options et warrants)

a) Opzioni: l'acquisto di un'opzione dà il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare (call) o vendere (put) un asset sottostante, a un prezzo determinato in anticipo, chiamato prezzo di esercizio, e in una data successiva. In ogni caso, il venditore del contratto di opzione deve accettare la decisione dell'acquirente.

La combinazione di opzioni può portare a strategie molto complesse e, di conseguenza, ad alti rischi, in particolare nel caso della vendita di un'opzione. L'opzione può essere utilizzata per coprire un portafoglio, limitando il rischio di perdita al solo prezzo pagato per l'acquisto dell’opzione.

b) Warrants: sono una forma di opzione quotata in borsa, che dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare/vendere un asset sottostante (azione, futuro, ecc.) a un determinato prezzo, a una data successiva ugualmente determinata. In termini operativi, i warranti sono inclusi sotto forma di opzioni.

I warranti sono prodotti finanziari a leva, cioè generano un'esposizione alle variazioni di prezzo dell'attività sottostante che è un multiplo dell'investimento iniziale. Servono principalmente per posizionarsi in aumento o in calo sul prezzo dell'attività sottostante, ma l'investitore può affrontare una perdita totale dell'investimento iniziale alla scadenza. Servono anche a proteggere un portafoglio da un movimento sfavorevole. Il put warrant è comunemente usato come strumento di copertura per proteggere un portafoglio dalle variazioni del mercato.

Fondi speculativi

Si tratta di fondi di investimento collettivo organizzati a titolo privato e gestiti da società professionali, con una vasta vocazione che va dalla pura speculazione alla protezione del capitale in qualsiasi ambiente. Possono utilizzare prodotti derivati. Offrono una diversificazione aggiuntiva ai portafogli tradizionali, in quanto non sono teoricamente correlati ai risultati dei mercati azionari e obbligazionari.

 

4 Politica generale di salvaguardia degli asset

La regolamentazione MiFID e la protezione degli investitori richiedono misure per proteggere gli asset, prevenire il loro abuso e consentire di identificare in ogni momento le posizioni e le operazioni in corso di ciascun cliente.

Alkimia Capital Monaco è un’entità indipendente di investimento finanziario. La sua stessa natura non gli consente di effettuare operazioni su titoli per conto proprio né di agire come depositario, il che garantisce l'indipendenza e la non abuso di attività finanziarie per conto suo.

Alkimia Capital Monaco dispone di politiche, procedure, registri e sistemi di sicurezza per proteggere l'integrità, la disponibilità e la riservatezza delle informazioni sui clienti, tra cui:

4.1 I depositari

L'entità depositaria è selezionata dal cliente stesso, tra le entità bancarie del Principato di Monaco e entità internazionali di prestigio, esperienza e solvibilità riconosciute a livello internazionale.

Queste entità, a loro volta, dispongono di meccanismi per proteggere e valutare i subdepositari dei mercati internazionali.

4.2 Utilizzo degli strumenti finanziari dei clienti

Alkimia Capital Monaco non agisce per conto proprio e quindi garantisce la non utilizzazione degli asset dei clienti per le operazioni di finanziamento della sua attività.

 

5 Riassunto della politica generale in materia di conflitti di interessi

5.1 Introduzione

5.1.1 Obiettivo

L'obiettivo è quello di evitare situazioni che generino potenziali conflitti di interessi tra l'entità e i suoi clienti o tra i clienti stessi.

Al fine di proteggere il Cliente, l'Entità ha stabilito politiche, procedure e misure organizzative appropriate per la prevenzione e l'eliminazione di eventuali conflitti di interesse che potrebbero verificarsi al momento della fornitura di qualsiasi servizio di investimento, o nel caso in cui non possano essere evitati o eliminati, la loro comunicazione al Cliente.

5.1.2 Il regolamento

Nell’ambito del regolamento relativo a MiFID e della legge 1338 del 7 settembre 2007, Alkimia Capital Monaco si impegna a stabilire per iscritto, in qualità di entità operativa del sistema finanziario, la politica e le procedure di prevenzione e risoluzione dei conflitti di interesse adeguate alla sua dimensione, organizzazione, volume e complessità delle sue attività, al fine di salvaguardare i requisiti organizzativi e le condizioni di funzionamento dell’entità operativo, la protezione degli investitori, gli abusi di mercato e gli accordi di garanzia finanziaria.

Oltre alla politica in materia di conflitti di interessi, l’entità dispone di un Codice relativo alle norme etiche e di condotta di tutte le entità autorizzate ad operare nel sistema finanziario monegasco.

5.1.3 La diffusione

Questa politica e eventuali modifiche sono disponibili sul sito web di Alkimia Capital.

5.2 Definizioni

5.2 Conflitti di interessi

I conflitti di interessi sono situazioni che possono sorgere durante la fornitura di servizi di investimento o accessori, o una combinazione di questi, la cui esistenza può portare a danneggiare gli interessi di un cliente o tra più clienti.

A titolo esemplificativo, ma non limitativo, sono indicati i seguenti elementi:

a) l'entità che gestisce il sistema finanziario o la persona identificata può ottenere un vantaggio finanziario, o evitare una perdita finanziaria, a scapito del cliente.

b) Alkimia Capital Monaco SAM o persona identificata ha un interesse nel risultato di un servizio prestato al cliente o di un'operazione eseguita per conto del cliente che è diverso dall'interesse del cliente a tale risultato.

c) Alkimia Capital Monaco SAM o una persona identificata gode di incentivi finanziari o di altro tipo per privilegiare gli interessi di un altro cliente o gruppo di clienti rispetto agli interessi del cliente.

d) Alkimia Capital Monaco SAM o persona identificata esercita la stessa attività del cliente.

e) Alkimia Capital Monaco SAM o la persona identificata riceve o deve ricevere da una persona diversa dal cliente un incentivo in relazione a un servizio prestato al cliente, sotto forma di denaro, beni o servizi, al di fuori della commissione o retribuzione abituale per tale servizio.

  L'assunzione da parte dell'entità di commissioni e spese pagate direttamente dal cliente in conseguenza della fornitura di servizi di investimento, conformemente al quadro tariffario e/o al contratto di gestione o di consulenza finanziaria, non costituisce un conflitto di interessi.

5.2 Persone soggette

Le persone soggette alla politica sui conflitti di interessi sono: • L’entità stessa

• Entità del Gruppo e le loro filiali

• I Direttori dell’entità • I membri del Comitato Direttivo • La Direzione Generale • Il personale • Gli agenti finanziari che forniscono servizi di investimento designati dall’Entità e, se del caso, dai suoi associati, amministratori, direttori o dipendenti.

• I clienti stessi

5.2 Incentivi

Gli incentivi sono tasse, commissioni o vantaggi non monetari pagati o ricevuti da terzi in relazione alla fornitura di un servizio di investimento ai loro clienti in relazione agli strumenti finanziari che rientrano nell'ambito di applicazione della MiFID.

Gli incentivi devono in ogni caso aumentare la qualità del servizio fornito al cliente e non possono ostacolare il rispetto di agire nell'interesse ottimale del cliente.

5.3 Misure e procedure per prevenire, identificare, eliminare o divulgare i conflitti di interessi

Alkimia Capital Monaco ha adottato varie misure organizzative e amministrative, che verranno periodicamente riviste e ampliate nella misura ritenuta opportuna:

5.3.1 Misure di prevenzione

L’entità dispone di varie misure per prevenire i conflitti di interessi, tra cui:

5.3.1.1 Misure di controllo interno 

Misure fisiche e tecnologiche per preservare la riservatezza e la protezione dei dati e delle informazioni dei clienti • Segregazione delle funzioni tra le persone • misure preventive nella selezione dei gestori, dei consulenti e degli agenti dei servizi di investimento, valutazione della loro reputazione, confidenzialità, professionalità e indipendenza.

5.3.1.2 Con i soci, i dirigenti, gli amministratori e il personale dell'entità

• Tutti i soci, gli amministratori e i dipendenti dell'entità hanno ricevuto e firmato la politica sui conflitti di interessi (inclusa nel manuale di conformità normativa)

• L'entità non introduce incentivi nella politica di remunerazione dei dipendenti che potrebbero generare potenziali conflitti di interesse con i clienti. • I collaboratori non possono accettare alcun tipo di compensazione, monetaria o in natura, da parte del cliente stesso. Se il cliente insiste, il collaboratore deve informare la direzione generale.

5.3.2 Misure di identificazione

Qualsiasi persona soggetta all’obbligo di comunicare per iscritto all’indirizzo email Questo indirizzo email è protetto dagli spambots. È necessario abilitare JavaScript per vederlo. l’esistenza di una potenziale situazione di conflitto di interessi, anche se insignificante. La direzione analizzerà la situazione e procederà alla registrazione delle potenziali situazioni nel registro o, se del caso, ad adottare misure per eliminarle o comunicarle.

Alkimia Capital fornisce corsi di formazione per l’identificazione, la prevenzione e la gestione dei conflitti di interesse nei nuovi collaboratori.

5.3.3 Misure di eliminazione o risoluzione

Se un conflitto di interessi non può essere evitato, si applicano le seguenti regole:

• Di norma, ogni volta che vi è un conflitto di interessi tra l'entità o le persone interessate e il cliente, l'interesse di quest'ultimo sarà salvaguardato.

• In caso di conflitto di interessi tra i clienti, saranno adottate misure adeguate per risolvere il conflitto. Se la sua eliminazione è possibile, saranno prese misure per ridurre al minimo il danno di un cliente rispetto all'altro.

La gestione della risoluzione del conflitto di interessi sarà risolta dalla direzione generale.

5.3.4 Misure attraverso la comunicazione

Se le misure adottate sono insufficienti, la natura e l'origine del conflitto saranno comunicate alle persone interessate, e i servizi o le operazioni in cui il conflitto sorge potranno essere realizzati solo con il consenso del cliente.

La rivelazione dell’esistenza di un conflitto di interessi non esonera l’entità dall’adozione e dall’applicazione di misure organizzative e amministrative efficaci per evitarlo.

5.4 Iscrizione

La direzione generale dispone di un registro aggiornato dei possibili conflitti di interesse.

5.5 Miglioramento continuo

Alkimia Capital Monaco, attraverso un esame periodico delle potenziali situazioni di conflitto di interessi e la propria esperienza nella gestione e risoluzione, applica miglioramenti continui alla sua politica in materia di conflitti di interessi, al fine di garantire la protezione degli investitori e un'azione onesta e nel migliore interesse dei clienti.

6 Politica di esecuzione e gestione degli ordini

Le normative internazionali relative a MiFID e alla protezione degli investitori ci obbligano a prendere tutte le misure ragionevoli per ottenere il miglior risultato possibile per i nostri clienti durante l'esecuzione degli ordini.

Alkimia Capital Monaco è un’entità indipendente di investimento finanziario. La sua stessa natura non gli consente di eseguire ordini su titoli direttamente, né di avere un accesso diretto ai mercati. Pertanto, il servizio fornito si limita a una consulenza finanziaria, in forma indiretta, il cliente sceglie il suo istituto finanziario. Alkimia Capital non è quindi in grado di eseguire gli ordini dei clienti.